4月25日上午，上海燕曦投资控股集团有限公司董事长李经纬先生应邀来到新葡萄8883官网amg，为新葡萄8883官网amg金融专业硕士的同学们带来了“主权财富基金的运行模式及效率管理——以淡马锡为例”主题讲座。本次讲座由新葡萄8883官网amg金融硕士项目学术负责人张宗新教授主持。
李经纬，新葡萄8883官网amg经济学博士，金融学博士后，上海燕曦投资控股集团有限公司董事长，新葡萄8883官网amg金融专硕行业导师。
首先，李老师介绍了主权财富基金的基本概念。主权财富基金是由一国政府利用其财政盈余、外汇筹备或其拥有和控制的其他资金作为基金资金来源，在全球范围内对资产进行合理配置，获取收益并体现国家意志与利益的基金组织形式。依据基金设立目的，可将主权财富基金分为以下四类：稳定型、冲销型、储蓄型和促进预防型。
然后，李老师介绍了新加坡主权财富基金管理公司——淡马锡控股有限公司（以下简称“淡马锡”）的基本情况，以及淡马锡公司的运营模型。淡马锡公司是新加坡最大的全资国有控股公司，隶属于新加坡财政部，主要任务是代表新加坡政府管理国有资金，并在全球范围内进行资产配置和投资管理。淡马锡公司在过去40年的时间中获得了巨大的成功。2003年和2004年，公司平均投资回报率达到33％，引起了世界瞩目。淡马锡公司在经营方面特点鲜明，公司采用所有权与经营权分离、监督权与管理权分离的管理体制，企业独立经营，实行利润及股东利益最大化的市场原则。
基于上述介绍，李老师总结了淡马锡公司成功经营的制胜之道，以及潜在的问题。得益于良好的制度环境，公司实现所有权和经营权分离，进而经营时能够坚持利润最大化目标；公司面向全球经理人进行选聘和轮岗，广纳贤才；公司隶属于新加坡财政部，具有雄厚的资本实力及灵活的融资手段。综合以上优势，淡马锡实现了稳健而丰厚的投资收益。但是，这种经营模型也存在部分缺陷，比如权力过分集中、信息透明化不足、政治风险增加、政府约束力下降等问题。
最后，李老师以提问形式收尾，引发了同学的思考。中国在借鉴新加坡主权财富基金模式的过程中，会遇到哪些挑战？我国制度环境是否支持上述运营模式？基金管理公司能否坚持利润最大化目标？以及在资金管理过程中是否能得到全球其他国家支持？在互动环节，有同学提问道，如果中国实行主权财富基金模式，资金投资体量和流动速度势必远超淡马锡，因而对全球资本市场的系统性影响更大，是否会被其他国家反对？对此，李老师表示，的确存在这种可能性，中国在借鉴相关模式时应采用合适的资金运营策略，同时明确基金设立目的，向国民养老等薄弱环节倾斜。
本次课堂李老师详实地介绍了主权财富基金的相关内容，通过新加坡淡马锡公司成功的经营案例介绍了主权财富基金的运营模式，并进一步启发同学们思考中国借鉴主权财富基金的可能性所在，使同学们受益匪浅。
感谢李经纬先生的精彩分享！
撰稿人：王贺
修订人：缪炜
审核人：张宗新
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